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問答題 假設(shè)無風(fēng)險(xiǎn)利率為3%、市場平均收益率為13%，下面四只證券分別在圖上那一點(diǎn)？并簡要說明。

參考答案： 股票1、股票2分別在C點(diǎn)和D點(diǎn)，股票3、股票4分別在B點(diǎn)和A點(diǎn)。因?yàn)榫舛▋r(jià)時(shí)股票1和股票2的收益率都應(yīng)該是11%，但股...

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1.問答題某股票現(xiàn)在的售價(jià)是50元，年末將支付每股6元的紅利。假設(shè)無風(fēng)險(xiǎn)收益率為3%，市場預(yù)期收益率為9%，該股票的貝塔值為1.2，問：預(yù)期在年末該股票的售價(jià)是多少？

參考答案：

該股票預(yù)期收益率=3%+（9%-3%）×1.2=10.2%。設(shè)年末股票售價(jià)為X，則根據(jù)持有期收益率公式有

2.問答題 投資市場上四只股票A、B、C、D的貝塔系數(shù)分別為0.8、1.4、1.8、2.0，國債收益率為3%，市場組合預(yù)期收益率為13%。問：①四只股票的預(yù)期收益率是多少？
②如果按照5：2：3的比例購買A、B、C三種股票，則組合的貝塔系數(shù)和預(yù)期收益率是多少？
③如果按照3：2：5的比例購買B、C、D三種股票，則組合的貝塔系數(shù)和預(yù)期收益率是多少？
④如果想要降低風(fēng)險(xiǎn)，在②③兩個(gè)組合中，應(yīng)該選擇哪個(gè)組合？

參考答案：①四只股票的預(yù)期收益率分別為：

②組合的貝塔系數(shù)=0.5×0.8+0.2×1.4+0.3×1.8=...

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3.問答題假設(shè)市場均衡時(shí)，證券A和B各自預(yù)期收益率分別為6%和12%，貝塔值分別為0.5和1.5.。試計(jì)算貝塔系數(shù)為2的證券C的預(yù)期收益率。

參考答案：

根據(jù)題意有：
解上方程組得：
由此可得證券C的預(yù)期收益率為15%。

4.問答題 假設(shè)有三個(gè)證券組合，其特征值如下表，如果不允許賣空，能否用在其中兩個(gè)組合構(gòu)建一個(gè)與剩下的組合具有相同系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的新組合？如果可行，則新組合的預(yù)期收益率是多少？

參考答案：只能用A和B構(gòu)建一個(gè)與組合C相同系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的新組合。設(shè)投資在A上的資金比例為X，則在B上的資金比例為1-X，于是：1.8X...

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5.問答題 假設(shè)某股票的收益率受三種風(fēng)險(xiǎn)因素的影響，且三種因素的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)分別為5%、3%和6%，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為3%。該股票收益率與上述三因素的意外變化之間的關(guān)系為：R=10%+1.5F₁+1.1₂2-0.8F₃+ε
試計(jì)算：①實(shí)際投資該股票獲得的預(yù)期收益率是多少？
②投資該股票應(yīng)該獲得的預(yù)期收益率是多少？該股票被高估、低估，還是合理定價(jià)？
③如果三種風(fēng)險(xiǎn)因素意外變化為-2%、2%和4%，則調(diào)整后該股票的預(yù)期收益率是多少？

參考答案：①實(shí)際投資該股票獲得的預(yù)期收益率為10%。
②投資該股票應(yīng)該獲得的預(yù)期收益率E（R）=3%+1.5×5%+1....

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