問答題

某公司目前的資金總量為1000萬(wàn)元，其中，平價(jià)債券400萬(wàn)元，票面年利率10％，分期付息到期還本；普通股600萬(wàn)元（每股面值10元）。目前市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率8％，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)股票的必要收益率13％，該股票的貝他系數(shù)1.6。該公司目前的息稅前利潤(rùn)為240萬(wàn)元，預(yù)計(jì)該公司未來(lái)的息稅前利潤(rùn)和未來(lái)的利息將保持目前水平不變，并且假設(shè)留存收益率為零，該公司適用的所得稅稅率為33％。
要求根據(jù)以上資料：

計(jì)算該公司的股票市場(chǎng)價(jià)值、公司市場(chǎng)總價(jià)值和加權(quán)平均資金成本（權(quán)數(shù)為市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)）

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5.問答題

ABC公司正在著手編制2006年的財(cái)務(wù)計(jì)劃，公司財(cái)務(wù)主管請(qǐng)你協(xié)助計(jì)算其加權(quán)平均資金成本。有關(guān)信息如下：
（1）公司銀行借款利率當(dāng)前是9%，2006年將下降為8.93%；
（2）公司債券面值為1元，票面利率為8%，期限為10年，分期付息，當(dāng)前市價(jià)為0.85元；如果按公司債券當(dāng)前市價(jià)發(fā)行新的債券，發(fā)行費(fèi)用為市價(jià)的4%；
（3）公司普通股面值為1元，當(dāng)前每股市價(jià)為5.5元，本年派發(fā)現(xiàn)金股利0.35元，預(yù)計(jì)每股利潤(rùn)增長(zhǎng)率維持7%，并保持25%的股利支付率；
（4）公司當(dāng)前（本年）的資金結(jié)構(gòu)為：
銀行借款 150萬(wàn)元
長(zhǎng)期債券 650萬(wàn)元
普 通 股 400萬(wàn)元（400萬(wàn)股）
留存收益 420萬(wàn)元
（5）公司所得稅率為40%；
（6）公司普通股的β值為1.1；
（7）當(dāng)前國(guó)債的收益率為5.5%，市場(chǎng)上普通股平均收益率為13.5%。

如果僅靠?jī)?nèi)部融資，2006年不增加外部融資規(guī)模，計(jì)算其加權(quán)平均資金成本（權(quán)數(shù)按賬面價(jià)值權(quán)數(shù)）。（計(jì)算時(shí)單項(xiàng)資金成本百分?jǐn)?shù)保留2位小數(shù)）