問(wèn)答題某公司目前發(fā)行在外普通股100萬(wàn)股（每股1元），已發(fā)行10％利率的債券400萬(wàn)元，該公司打算為一個(gè)新的投資項(xiàng)目融資500萬(wàn)元，新項(xiàng)目投產(chǎn)后公司每年息稅前利潤(rùn)增加到200萬(wàn)元?，F(xiàn)有兩個(gè)方案可供選擇：按12％的利率發(fā)行債券（方案1）； 按每股20元發(fā)行新股（方案2）。公司適用所得稅率40％。計(jì)算兩個(gè)方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。

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3.問(wèn)答題

ABC公司正在著手編制2006年的財(cái)務(wù)計(jì)劃，公司財(cái)務(wù)主管請(qǐng)你協(xié)助計(jì)算其加權(quán)平均資金成本。有關(guān)信息如下：
（1）公司銀行借款利率當(dāng)前是9%，2006年將下降為8.93%；
（2）公司債券面值為1元，票面利率為8%，期限為10年，分期付息，當(dāng)前市價(jià)為0.85元；如果按公司債券當(dāng)前市價(jià)發(fā)行新的債券，發(fā)行費(fèi)用為市價(jià)的4%；
（3）公司普通股面值為1元，當(dāng)前每股市價(jià)為5.5元，本年派發(fā)現(xiàn)金股利0.35元，預(yù)計(jì)每股利潤(rùn)增長(zhǎng)率維持7%，并保持25%的股利支付率；
（4）公司當(dāng)前（本年）的資金結(jié)構(gòu)為：
銀行借款 150萬(wàn)元
長(zhǎng)期債券 650萬(wàn)元
普 通 股 400萬(wàn)元（400萬(wàn)股）
留存收益 420萬(wàn)元
（5）公司所得稅率為40%；
（6）公司普通股的β值為1.1；
（7）當(dāng)前國(guó)債的收益率為5.5%，市場(chǎng)上普通股平均收益率為13.5%。

如果僅靠?jī)?nèi)部融資，2006年不增加外部融資規(guī)模，計(jì)算其加權(quán)平均資金成本（權(quán)數(shù)按賬面價(jià)值權(quán)數(shù)）。（計(jì)算時(shí)單項(xiàng)資金成本百分?jǐn)?shù)保留2位小數(shù)）