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問答題 久期是用直線代替?zhèn)瘜?shí)際價(jià)格與市場利率的曲線關(guān)系。觀察下圖回答：當(dāng)市場利率變化時(shí)，用久期計(jì)算的債券近似價(jià)格和實(shí)際價(jià)格的偏離方向和程度大小。

參考答案： ①當(dāng)市場利率變化幅度越大時(shí)，兩者誤差越大；
②市場利率下降時(shí)，久期計(jì)算低估了債券價(jià)格上漲幅度；
③市...

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1.問答題以投資人預(yù)期市場利率將要下跌，擬購買債券為投資線索，畫出債券六大定理邏輯關(guān)系圖，并簡要解釋。

參考答案：
①當(dāng)預(yù)期市場利率下降時(shí)，是買入債券的好時(shí)機(jī)，此時(shí)應(yīng)用了定理一；
②如果現(xiàn)在市場利率將要下降，其對債...

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2.問答題畫出收益率曲線的三種主要形式，并用有關(guān)理論簡要解釋。

參考答案：
①預(yù)期假說認(rèn)為，當(dāng)出現(xiàn)向上傾斜的收益率曲線時(shí)，市場預(yù)期未來利率將會上升，而當(dāng)出現(xiàn)向下傾斜的收益率曲線時(shí)，市場...

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3.問答題期限為1年面值為100元的債券，息票率是5%，年付息兩次。未來市場利率可能為3%、3.5%、4%、4.5%、5%、5.5%、6%、6.5%、7%，計(jì)算債券在各種利率下的價(jià)格，并畫出利率和債券價(jià)格的相互變化圖形。（注意，將9個(gè)點(diǎn)用光滑曲線鏈接）。

參考答案：

4.問答題 某投資人5年后需要100萬元留學(xué)費(fèi)用，其目前有現(xiàn)金68.06萬元?，F(xiàn)有甲、乙、丙三只債券，其面值均為100元，年付息一次，票面利率、剩余期限、當(dāng)前價(jià)格如表8-10所示，為實(shí)施免疫策略，問：
①該投資人應(yīng)該選擇哪兩只債券構(gòu)建組合？
②兩只債券的投資比例是多少？
③若市場利率下降2個(gè)百分點(diǎn)，該組合免疫效果如何？

參考答案：①構(gòu)建組合的年收益率至少應(yīng)為：
甲、乙、丙三只債券的到期收益率分別為8%、6.79%和8%。債券乙的收益率低于...

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5.問答題現(xiàn)有5年期和6年期兩種債券，其到期收益率都是8%。息票率都是8%。某投資人擬將100萬元投資在一只債券上，5年后獲得留學(xué)需要資金146.93萬元。如果市場利率此后不發(fā)生變化，兩只債券都能達(dá)到投資人要求。但若利率在第三年下降或上升50個(gè)基點(diǎn)，則應(yīng)該買入哪只債券？

參考答案：①若在第3年市場利率下跌50個(gè)基點(diǎn)降到7.5%，則投資5年期債券到期時(shí)的現(xiàn)金流，包括利息再投資、收回本金等，共計(jì)為：

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