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問(wèn)答題代理問(wèn)題

管理者與所有者的利益不一致。

1.問(wèn)答題有效的資本市場(chǎng)

市場(chǎng)是靈敏的，價(jià)格是合理的；在有效市場(chǎng)假定前提下，信息反饋到價(jià)格中去的速度非常快，以致投資者無(wú)法從公開(kāi)信息中獲利。

2.問(wèn)答題市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果

競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致利潤(rùn)的市場(chǎng)均衡，很難發(fā)現(xiàn)具有超額利潤(rùn)的項(xiàng)目。

3.問(wèn)答題增量的現(xiàn)金流量

是指實(shí)施某個(gè)投資項(xiàng)目所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與不實(shí)施這個(gè)投資項(xiàng)目所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量之差。

4.問(wèn)答題現(xiàn)金比利潤(rùn)更重要

5.問(wèn)答題風(fēng)險(xiǎn)與收益的權(quán)衡

承擔(dān)額外風(fēng)險(xiǎn)需要額外的預(yù)期收益進(jìn)行補(bǔ)償。
預(yù)期收益=推遲消費(fèi)的預(yù)期收益+承擔(dān)額外風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期收益。