計(jì)算題：
A公司擬投產(chǎn)一個(gè)新產(chǎn)品，預(yù)計(jì)投資需要2100萬元，每年平均的稅后現(xiàn)金流量預(yù)期為220萬元(可持續(xù))，項(xiàng)目的資本成本為10%(無風(fēng)險(xiǎn)利率為6%，風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率為4%)。假設(shè)如果新產(chǎn)品受顧客歡迎，預(yù)計(jì)稅后現(xiàn)金流量為275萬元;如果不受歡迎，預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量為176萬元。
要求：
(1)計(jì)算立即進(jìn)行該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值;
(2)構(gòu)造現(xiàn)金流量和項(xiàng)目?jī)r(jià)值二叉樹;
(3)確定1年末期權(quán)價(jià)值;
(4)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)中性原理計(jì)算上行概率;
(5)計(jì)算期權(quán)價(jià)值;
(6)判斷是否應(yīng)該立即進(jìn)行該項(xiàng)投資。
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A.未來股票的價(jià)格將是兩種可能值中的一個(gè)
B.看漲期權(quán)只能在到期日?qǐng)?zhí)行
C.股票或期權(quán)的買賣沒有交易成本
D.所有證券交易都是連續(xù)發(fā)生的，股票價(jià)格隨機(jī)游走
A.保護(hù)性看跌期權(quán)可以將損失鎖定在某一水平上，但不會(huì)影響凈收益
B.如果股價(jià)上升，拋補(bǔ)看漲期權(quán)可以鎖定凈收入和凈收益
C.預(yù)計(jì)市場(chǎng)價(jià)格將發(fā)生劇烈變動(dòng)，但是不知道升高還是降低，適合采用多頭對(duì)敲策略
D.只要股價(jià)偏離執(zhí)行價(jià)格，多頭對(duì)敲就能給投資者帶來凈收益
A.該期權(quán)處于折價(jià)狀態(tài)
B.該期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)
C.該期權(quán)一定會(huì)被執(zhí)行
D.該期權(quán)不一定會(huì)被執(zhí)行
A.在復(fù)制原理下，需要運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿投資股票來復(fù)制期權(quán)
B.在復(fù)制原理下，每一步計(jì)算都要復(fù)制投資組合
C.風(fēng)險(xiǎn)中性原理是復(fù)制原理的替代辦法
D.采用風(fēng)險(xiǎn)中性原理與復(fù)制原理計(jì)算出的期權(quán)價(jià)值是不相同的
A.股票價(jià)格上升
B.執(zhí)行價(jià)格提高
C.股價(jià)波動(dòng)率增加
D.預(yù)期紅利下降
最新試題
某公司2010年末的流動(dòng)負(fù)債為300萬元，流動(dòng)資產(chǎn)為700萬元，2009年末的流動(dòng)資產(chǎn)為610萬元，流動(dòng)負(fù)債為220萬元，則下列說法正確的有（）。
某企業(yè)與銀行商定的周轉(zhuǎn)信貸額為500萬元，借款利率是9%，承諾費(fèi)率為0.6%，企業(yè)借款350萬元，平均使用10個(gè)月，那么，借款企業(yè)需要向銀行支付的承諾費(fèi)和利息分別為（）萬元。
某企業(yè)編制"直接材料預(yù)算"，預(yù)計(jì)第四季度期初存量456千克，季度生產(chǎn)需用量2120千克，預(yù)計(jì)期末存量為350千克，材料單價(jià)為10元，若材料采購(gòu)貨款有50%在本季度內(nèi)付清，另外50%在下季度付清，假設(shè)不考慮其他因素，則該企業(yè)預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表年末"應(yīng)付賬款"項(xiàng)目為（）元。
下列屬于平衡計(jì)分卡中的“平衡”的為（）。
下列預(yù)算中，不屬于財(cái)務(wù)預(yù)算的有（）。
下列有關(guān)市場(chǎng)有效性的說法中，不正確的有（）。
某企業(yè)在進(jìn)行短期償債能力分析時(shí)計(jì)算出來的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為5次，在評(píng)價(jià)存貨管理業(yè)績(jī)時(shí)計(jì)算出來的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為4次，如果已知該企業(yè)的銷售毛利潤(rùn)為2000萬元，凈利潤(rùn)為1000萬元，則該企業(yè)的銷售凈利率為（）。
甲公司以市值計(jì)算的債務(wù)與股權(quán)比率為2。假設(shè)當(dāng)前的債務(wù)稅前資本成本為6%，股權(quán)資本成本為12%。還假設(shè)公司發(fā)行股票并用所籌集的資金償還債務(wù)，公司的債務(wù)與股權(quán)比率降為1，企業(yè)的稅前債務(wù)資本成本保持不變，假設(shè)不考慮所得稅，并且滿足MM定理的全部假設(shè)條件。則下列說法正確的有（）。
配股是上市公司股權(quán)再融資的一種方式。下列關(guān)于配股的說法中，不正確的有（）。
計(jì)算分析題：C公司目前的資本來源包括每股面值1元的普通股800萬股和平均利率為10%的3000萬元債務(wù)。該公司現(xiàn)在擬投資一個(gè)新項(xiàng)目生產(chǎn)一種新產(chǎn)品，該項(xiàng)目需要投資4000萬元。該項(xiàng)目備選的籌資方案有三個(gè)：（1）按11%的利率發(fā)行債券；（2）按面值發(fā)行股利率為12%的優(yōu)先股；（3）按20元／股的價(jià)格增發(fā)普通股。該公司目前的息稅前利潤(rùn)為1600萬元；公司適用的所得稅稅率為40%；證券發(fā)行費(fèi)可忽略不計(jì)。要求：（1）計(jì)算增發(fā)普通股和債券籌資的每股收益無差別點(diǎn)，以及增發(fā)普通股和優(yōu)先股籌資的每股收益無差別點(diǎn)；（2）如果新產(chǎn)品可提供1000萬元或4000萬元的新增息稅前利潤(rùn)，在不考慮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的情況下，C公司應(yīng)選擇哪一種籌資方式？