你可能感興趣的試題

計(jì)算分析題：C公司正在研究一項(xiàng)生產(chǎn)能力擴(kuò)張計(jì)劃的可行性，需要對(duì)資本成本進(jìn)行估計(jì)。估計(jì)資本成本的有關(guān)資料如下：（1）公司現(xiàn)有長(zhǎng)期負(fù)債：面值為1000元，票面利率為12%，每半年付息一次的不可贖回債券；該債券還有5年到期，當(dāng)前市價(jià)為1051.19元；假設(shè)新發(fā)行長(zhǎng)期債券時(shí)采用私募方式，不用考慮發(fā)行費(fèi)用。
（2）公司現(xiàn)有優(yōu)先股：面值為100元，年股息率為10%，每季付息一次的永久性優(yōu)先股。其當(dāng)前市價(jià)為116.79元／股。如果新發(fā)行優(yōu)先股，需要承擔(dān)每股2元的發(fā)行費(fèi)用。
（3）公司現(xiàn)有普通股：當(dāng)前市價(jià)為50元／股，最近一次支付的股利為4.19元／股，預(yù)期股利的永續(xù)增長(zhǎng)率為5%，該股票的貝塔系數(shù)為1.2。公司不準(zhǔn)備發(fā)行新的普通股。
（4）資本市場(chǎng)：國(guó)債收益率為7%；市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)估計(jì)為6%。
（5）適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。
要求：（1）計(jì)算債券的稅后資本成本；
（2）計(jì)算優(yōu)先股資本成本；
（3）計(jì)算普通股資本成本：用資本資產(chǎn)定價(jià)模型和股利增長(zhǎng)模型兩種方法估計(jì)，以兩者的平均值作為普通股資本成本；
（4）假設(shè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是30%的長(zhǎng)期債券、10%的優(yōu)先股、60%的普通股，根據(jù)以上計(jì)算得出的長(zhǎng)期債券資本成本、優(yōu)先股資本成本和普通股資本成本估計(jì)公司的加權(quán)平均資本成本。